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　　东海基金则认为，万科公开债券展期也对债市形成情绪性冲击。该公司认为，万科对债市的影响主要有两方面：一是违约具有突发性，虽然债市通过二级交易价格早已定价万科为“垃圾债”，但考虑到其大股东为地方国资、近期举牌拿地动作等方面，其突然的公开债违约事项总体超出市场预期；二是对宏观经济基本面以及行业方面的影响，近期高频数据显示商品房销售及房价均出现一定程度下滑，市场普遍预期将继续出台相关政策进行托底，而万科债的违约一定程度上弱化了上述预期。

　　“债券市场已从单边行情进入低利率、低波动、低利差的震荡周期，进入交易为王时代，机会往往源于市场超调，而非泡沫化的高位。”吴慧文指出，未来收益需要从三类差异中挖掘：一是信息差异，通过高频复盘捕捉宏观数据、公开市场操作等边际变化；二是行动差异，在市场情绪化波动时逆向布局，比如国债期货因对冲资金进出暴涨暴跌时，通过价量分析识别“情绪溢价”；三是品种策略差异，利率债捕捉波段收益、信用债挖掘信用利差及品种轮动阿尔法、布局双低转债等，避免单一品类资产的收益瓶颈。