百家乐,百家乐平台,百家乐官方网站,百家乐在线游戏,百家乐网址,百家乐平台推荐,百家乐网址,百家乐试玩,百家乐的玩法,百家乐赔率,百家乐技巧,百家乐补牌,百家乐公式,百家乐打法,百家乐稳赢技巧,百家乐电子,百家乐游戏,21点,德州扑克,老虎机,快三,pk10,时时彩,北京赛车

　　核心观点：偏多 元旦期间中国资产表现最好，人民币持续升值，港股领涨全球股市，A股开门红无悬念。12月PMI全面反弹到扩张区间，生产指数和新订单指数明显增加，科技产业指数显著高于一般制造业，大企业好于中小企业。从季节性上看到明显的政策发力前置。今年春节较晚，机构节前已经提前布局春季躁动，中证1000的保值盘显著增加反映了现货头寸的持续增加，结构上商业航天机器人主题投资非常活跃，消费继续垫底。成长指数好于价值指数。策略上继续建议逢低做多股指期货，特别是中证1000等中小盘指数。

　　估值：中性 十年期国债利率1.85%，沪深300指数十年风险溢价率分位数47%，处于股债平衡阶段，恒生指数平均风险溢价率偏低，恒指偏贵。沪深300PE十年分位点86%，PB分位点62%，处于中高位。上证50PE十年以来分位点88%，PB分位点75%，中证500PE注册制改革以来PE分位点82%，PB分位数78%，中证1000PE注册制改革以来分位点73%，PB分位数51%，全A估值PE分位数92%，PB分位数58%，处于中高位，科创50PE分位数89%，PB分位数64%，处于高位，创业板指PE分位数43%，PB分位数65%。

　　本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且紫金天风期货股份有限公司不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。